올해는 치열한 경쟁과 전투 깃발이 비행하는 물류 산업의 큰 해입니다.
6 월, J & T Express는 홍콩 증권 거래소에 상장 문서를 제출했습니다. 8 월, SF Express (002352.sz)는 홍콩 증권 거래소의 2 차 목록에 신청했습니다. 9 월에 카이니아 오 (Cainiao)는 홍콩 증권 거래소에 상장 서류를 제출했다.
물류 거인들은 새로운 전쟁을 시작할 준비가되어있는 것 같습니다.
이에 대한 상당한 배경이 있습니다. 상반기에 전염병 제한이 해제되었으므로 모든 택배 회사의 패키지 당 가격이 감소했습니다. 상대적으로 크게 하락한 Shentong Express (002468.SZ)는 패키지 당 가격을 8.2%로 2.35 위안으로 하락하여 새로운 가격 전쟁의 시작을 기록했습니다.
항상 고급 서비스로 자리 매김 한 JD.com (Jd.O, 09618.hk)조차도 무료 배송 임계 값을 99 위안에서 59 위안으로 처음으로 낮췄습니다.
이 경쟁 라운드는 이전 가격 전쟁의 재생일까요?
표면적으로는 가격 전쟁이지만 실제로는 글로벌 경쟁입니다.
중국의 물류 산업에 대해 논의하는 것은 필연적으로 전자 상거래와 관련이 있습니다.
현재 전자 상거래 패키지는 Express 패키지 볼륨의 80% 이상을 차지하며 전자 상거래 소매 판매의 성장률은 총 소매 판매량보다 훨씬 빠릅니다.
중국의 모든 상승 전자 상거래 회사 뒤에는 Alibaba 's (Baba.N, 09988.hk) Cainiao, JD.com의 JD 물류 (02618.hk) 및 Pinduoduo's (Pdd.o) J & T와 같은 대표 물류 회사가 있습니다. 표현하다.
비즈니스 모델 측면에서 3 개의 전자 상거래 물류 회사는 크게 다릅니다. JD 물류는 직접 운영되며, Cainiao는 주로 물류 플랫폼으로 기능하며 J & T Express는 프랜차이즈 모델을 사용합니다.
Cainiao는 한때 Daniao에서 Cainiao 직접 배달에 이르기까지 택배 서비스에 참여하지 않았다고 주장했지만 현재 Cainiao Express에 이르기까지 Cainiao 내에서 택배 서비스의 역할이 점점 중요 해지고 있습니다.
현재 Cainiao Express는 Alibaba의 직접 비즈니스 (TMALL 슈퍼마켓)가 JD 물류와 매우 유사한 위치를 달성하는 데 도움이되는 양질의 택배 서비스로 자리 매김하고 있습니다.
세 회사의 또 다른 주요 차이점은 해외 사업입니다.
Cainiao는 국제 물류에서 수입의 47%를 생산하며 중국 상품이 수출되고 해외 상품을 수입하는 것을 포함하여 수입. 이 회사는 세계에서 가장 큰 국경 간 전자 상거래 물류 회사입니다.
Cainiao는 또한 2022 회계 연도 (3 월에 Cainiao의 회계 연도 종료)에 360 억 위안의 매출을 내며 국내 물류로부터 360 억 위안의 매출을 올렸으며 국내 품질 전자 상거래 물류 회사 중 3 위를 차지했습니다.
J & T Express는 동남아시아에서 시작하여 2015 년에 설립되었으며 2020 년에 많은 의심 자에도 불구하고 중국 시장에 진출했습니다. 불과 3 년 만에 중국 시장에서 283 억 위안의 규모에 도달했으며, 6 위는 패키지 규모에 따라 10.9%의 시장 점유율을 기록했습니다.
작년에 J & T Express는 동남아시아에서 164 억 위안의 매출을 창출하여 총 매출의 33%를 차지했습니다.
JD 물류에는 해외 입지가 있지만 주로 중국에서 운영됩니다.
전자 상거래 물류뿐만 아니라 SF Express도 2021 년 케리 물류 인수를 통해 동남아시아 시장에 진출했습니다. 현재 동남아시아의 포괄적 인 물류 회사들 사이에서 리더입니다. 홍콩 증권 거래소 에서이 금융 라운드의 주요 목적은 국제 및 국경 간 물류 기능을 향상시키는 것입니다.
이번 라운드에서 자금 조달을 원하는 회사는 특정 규모의 해외 사업을 가지고 있음이 분명합니다. 가격 전쟁은 단지 외관 일뿐입니다. 본질은 이미 글로벌 경쟁으로 확대되었습니다.
전반적인 규모와 수익성의 경쟁.
글로벌 경쟁의 맥락에서, 중국 시장은 의심 할 여지없이 중요하지만 회사는 단일 도시의 이익과 손실에 국한되어서는 안됩니다. 궁극적으로, 그것은 모두 전체 규모와 수익성의 경쟁으로 이어집니다.
3 개의 전자 상거래 물류 회사 중에서 JD 물류는 작년에 1,340 억 위안의 매출을 올렸으며 2022 회계 연도에는 카이니아 오의 77.8 억 위안, 2022 년 J & T Express의 501 억 위안으로 최대 규모로 남아 있습니다.
JD 물류와 J & T Express는 최근 몇 년 동안 상당한 인수를 해왔습니다.
JD 물류는 2020 년 8 월 Kuayue Express와 작년 7 월 Deppon Logistics (603056.sh)를 인수했습니다.
J & T Express는 2021 년 6 월부터 8 월까지 동남아시아에서, 2021 년 12 월 Best Express, 그리고 올해 5 월 Fengwang Express에서 인수 한 기업은 SF Express의 프랜차이즈 택배 사업입니다.
유기적 성장만으로도 Cainiao는 올해 JD 물류를 능가했으며 JD 물류의 성장률은 계속 감소했습니다.
Cainiao의 회계 연도는 올해 상반기의 데이터를 사용하여 달력 연도가 아니기 때문에 Cainiao의 유기적 성장률은 24.7%로 JD 물류 5.9%보다 훨씬 빠릅니다.
상대적으로 늦게 국내 시장에 진출한 J & T Express는 초기 단계에서 성장률이 변동하고 올해 상반기 (RMB 기간) 유기적 성장률은 28.2%입니다.
수익성 측면에서 Cainiao의 총 마진은 JD 물류보다 높으며, 조정 된 운영 이익 마진은 2023 회계 연도의 1 분기에 수익성을 달성하는 반면, JD 물류는 여전히 손실되고 있습니다.
J & T Express의 총 마진은 올해 상반기에 긍정적으로 선정되었으며, 작년에 -19.9%의 조정 된 운영 이익 마진으로 상당한 손실이 발생했습니다.
한때 인식 된 최고 학생 JD 물류에는 좋은 재무 데이터가 없습니다.
JD 물류 : JD 때문에 성공, JD로 인해 어려움을 겪고 있습니다.
Liu Qiangdong은 한 번 말했다.“앞으로는 국내 물류 산업에서 생존 한 두 개의 택배 회사 만있을 수 있습니다. 하나는 JD이고, 다른 하나는 SF Express입니다.”
이 진술은 절반에 불과합니다.
당시 Alibaba는 택배 서비스에 참여하지 않았으며 SF Express와 같은 회사와 Three Tongdachang과 같은 회사는 JD 또는 SF Express의 경쟁자가 아니 었습니다. 그러나 알리바바의 자체 운영 규모도 커졌으며 Pinduoduo도 더 많이 나타났습니다.
전자 상거래 회사가 일정 수준의 개발에 도달함에 따라 물류 부문에 대한 통제를 강화해야합니다. 잘 관리되는 물류는 비용을 줄이고 서비스 품질을 향상 시키며 비즈니스 개발을 촉진하여 더 많은 주문을받을 수 있습니다.
이러한 관점에서 볼 때, JD, Alibaba, Pinduoduo 및 Douyin 4 가지 주요 전자 상거래 거인이 서로의 물류 사업이 성장하는 데 도움이 될 것입니다.
JD의 지원으로 개발 된 JD 물류. 작년에 JD의 총 이행 비용의 74%가 높은 비율 인 JD 물류에 기여했습니다.
그러나 자체 성장 어려움으로 인해 JD는 더 이상 JD 물류에 더 많은 지원을 제공 할 수 없습니다.
작년에 JD의 전자 제품 및 가정 기기는 4.7%증가했으며 일일 필요성은 8.1%증가하여 다년간의 최저치를 기록했습니다.
올해 상반기에 전자 제품 및 가정 기기의 성장률은 5.5%로 반등했으며, 일일 필수품은 부정적인 성장을 보였고 전년 대비 0.2% 감소했습니다.
작년과 올해 상반기에 JD 로의 JD 물류 매출은 각각 5.9% 증가했으며 각각 2.4% 감소했습니다.
규모의 경제의 관점에서 JD 물류는 더 많은 외부 고객을 확장해야합니다.
JD Logistics는 고객을 JD 그룹, 외부 통합 공급망 고객 및 기타 외부 고객의 세 가지 유형으로 분류합니다.
후자의 두 가지 차이점은 통합 공급망이 더 많은 가격의 레버리지를 갖춘 전체 체인 서비스를 제공하는 반면, 회사는 다른 외부 고객에게 택배 및화물과 같은 표준화 된 제품을 제공한다는 것입니다.
2019 년부터 다른 외부 고객의 성장률은 외부 통합 공급망 고객의 성장률을 훨씬 능가했으며, 이는 후자를 확장하려는 회사의 노력이 그다지 성공적이지 않았 음을 나타냅니다.
또한 Douyin 및 Kuaishou와 같은 플랫폼은 "기타 외부 고객"에 속합니다. 즉, JD Logistic은 표준화 된 제품 만 제공하고 SF Express, Tongdachang 및 동일한 플랫폼에서 경쟁합니다.
지난 7 월, Deppon Logistics의 인수로 더 많은 다른 고객이 제공되었습니다.
결과적으로, JD 물류는 여전히 SF Express와 함께 심각한 마진 격차를 가지고 있으며 SF Express와 같은 안정적인 수익성을 달성 할 수 없습니다.
Liu Qianggong은 물류 회사에 대한 전자 상거래의 영향을 분명히 과소 평가했습니다. JD 물류는 전자 상거래 물류의 위치를 피하지 못했습니다. JD와 JD로 인해 어려움을 겪고 있기 때문에 성공한다고 말할 수 있습니다.
글로벌로 이동 : J & T Express 및 Cainiao
앞에서 언급했듯이,이 택배 회사 경쟁의 주요 주제는 전 세계가 진행되고 있습니다.
이는 해외 시장이 상당한 성장 잠재력을 제공하기 때문일뿐만 아니라 이러한 시장의 수익성 데이터가 더 좋기 때문입니다.
J & T Express를 예로 들어, 동남아시아 시장의 조각 당 가격은 중국보다 거의 3 배이며 작년에 총 마진은 SF Express보다 최대 20%입니다. 이것은 J & T가 국내 시장으로의 복귀에 대한 확신입니다.
Cainiao는 비즈니스 부문별로 총 마진과 패키지 당 수익을 공개하지 않았지만, 계산은 국제 물류 사업의 패키지 당 평균 수익이 2023 회계 연도의 1 분기에 25 위안을 초과했으며 해마다 증가하고 있음을 보여줍니다. . 대조적으로, 국내 물류의 주문 당 평균 수익은 15 위안 미만이며 점차 감소하고 있습니다.
국경 간 사업을위한 상상력 공간은 실제로 더 큽니다.
패키지 볼륨 측면에서 Cainiao는 전 세계에서 가장 큰 국경 간 전자 상거래 물류 회사로서 중국 수출 및 수입 전자 상거래 물류에서 1 위를 차지했습니다. Cainiao는 또한 전세계에서 가장 큰 국경 간 전자 상거래 창고 네트워크를 보유하고 있습니다.
상위 10 위에있는 3 개의 중국 회사 : 글로벌 경쟁의 시대가 도착했습니다.
물류는 고대 산업으로 초기 도로 및 수자원 운송에서 이후 철도 및 항공 운송으로, 최근에는 동성 인스턴트 배달 및 냉간 체인 운송으로 진화합니다.
전반적으로, 중국 기업은이 산업에서 후 대기업입니다. 중국 기업을 제외하고 세계 10 대 물류 회사 중 하나는 모두 미국, 독일, 일본 및 프랑스와 같은 선진국에 본사를두고 있습니다.
상위 10 위에있는 3 개의 중국 회사는 SF Express (네 번째), JD 물류 (5 위) 및 Cainiao (10 번째)입니다. 중국의 전자 상거래 산업의 빠른 발전과 물류 산업의 여전히 낮은 농도를 고려할 때 중국 기업은 여전히 큰 잠재력을 가지고 있습니다.
이것이 J & T Express가 중국 시장으로 돌아 오겠다고 주장하는 이유 일 것입니다.
상당한 규모가 달성, 해외 전자 상거래의 성장과 중국 상품의 수출로 글로벌 경쟁은 새로운 경쟁 라운드의 주요 주제가되었습니다.
이러한 전자 상거래 개발의 물결에 이어 중국은 JD 물류, 카이니아 오 및 J & T Express와 같은 여러 물류 회사의 증가를 보았습니다.
올해 초부터 새로운 택배 가격 전쟁이 시작되었으며 물류 회사는 주식 시장 금융을 신청했습니다.
그러나 더 깊이 탐구하면 가격 전쟁은 단지 외관 일뿐입니다. 자금 조달의 주요 목적은이 경쟁의 주요 주제 인 글로벌로가는 것입니다.
알리바바의 자기 수술 전환과 Pinduoduo의 부상으로 인해이 회사들은 물류 부문을 통제하는 데 점점 더 집중하고 있습니다. 중국에 2 개의 물류 회사 만 남을 것이라는 Liu Qianggong의 예측이 깨졌습니다.
Douyin E-Commerce의 급속한 증가는 물류 산업에 더 많은 변수를 추가했습니다.
이러한 변화 과정에서 한때 초기 이점을 가진 JD 물류는 모회사의 느린 성장과 SF Express 및 기타의 경쟁으로 제한되어 성장 둔화와 불안정한 수익성을 초래했습니다.
반면에 Cainiao와 J & T Express는 해당 회사의 대규모 생태계의 혜택을 받았으며 해외 사업을 빠르게 개발하여 중국 물류 회사가 여전히 큰 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다.
후 시간 : 7 월 -29-2024